加密市场（不含稳定币）近期进入艰难阶段，总市值蒸发约2万亿美元，目前综合估值约为1.91万亿美元。市场虽短暂反弹0.96%，但稳定币流动性持续萎缩，引发投资者对后续购买力的担忧。
来源：TradingView
稳定币被视为加密市场的“干火药”，其供应量通常反映市场是否仍有足够资金进行轮动。过去三个月，稳定币总市值下降约160亿美元，目前接近3020亿美元，与年初水平相当。这一下降表明投资者预留的风险资产购买力正在减弱，市场若要实现持续复苏，可能需要这些储备重新累积。
衍生品数据却呈现不同景象。8月1日之后，加密市场杠杆率逐步回升。8月1日至5日期间，多空头寸清算总额约为10.46亿美元。CoinGlass数据显示，空头在此期间损失5.6639亿美元，其中大部分损失发生在8月2日至5日，清算量达到8.4409亿美元，包括5.2542亿美元空头头寸。
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过去24小时未平仓合约从1101.9亿美元增至1149.3亿美元，显示交易者正重新回归永续合约市场。然而，杠杆上升可能放大任意方向的波动。
恐慌情绪仍在蔓延。恐惧与贪婪指数目前为26，处于恐惧区间，该指数自7月10日以来一直保持恐惧状态，表明买家缺乏广泛信心。山寨币季节指数为46，低于山寨币全面领涨的阈值。
来源：CoinGlass
加密市场正面临明确考验：现货流动性能否跟上衍生品仓位的变化。