全球最大企业比特币持有者Strategy正式宣布，放弃长期执行的“全部新资本投入比特币”政策。在第二季度财报电话会议上，公司确认未来融资将根据市场条件，在比特币购买与强化美元储备之间进行分配。此前，公司已连续三周暂停比特币增持。
数据显示，7月20日至7月26日期间，Strategy的比特币持仓量维持在843,775 BTC不变，平均购入成本为每枚75,476美元。按当前市场价格计算，该财库总价值约547.7亿美元。与此同时，公司通过出售542万股A类股票，筹集5.445亿美元，将美元储备提升至37.5亿美元，足以支付超过2.1年的优先股股息和利息。
管理层表示，未来出售比特币所得可能用于补充美元储备、支付优先股股息、覆盖利息支出以及支持股票回购。公司同时排除了以比特币为抵押的借贷计划，理由是存在交易对手风险和保证金风险。在新设立的“BTC变现计划”下，Strategy已于2026年出售约2.184亿美元的比特币，用于履行优先股股息义务。
另一项值得关注的举措是，公司斥资2,500万美元回购288,930股STRC优先股，平均价格为86.53美元，较面值折价13%。CEO Phong Le表示，此次回购将减少未来股息义务，是具吸引力的资本运用方式。目前，10亿美元的优先股回购计划仍有约9.75亿美元额度可用。
投资者对这一转变反应不一。加密货币分析师Ted Pillows质疑，在比特币低于历史高点的情况下，Strategy为何减少购买。另一位分析师警告称，暂停增持可能被视为Strategy财库模型承压的信号，进而加剧MSTR股价的下行风险。
尽管策略调整，公司整体增长依然强劲。今年以来，Strategy通过ATM计划融资17.06亿美元，实现4.5%的BTC Yield，比特币持仓量年内增加25%。比特币仍处于业务核心，但Strategy正逐步平衡增持与流动性管理，标志着其财库策略较往年更加灵活。