亚马逊（Amazon）发布2026年第二季度财报，营收与AWS增速全面超预期。AWS云服务营收同比大增37%，创下18个季度以来最快增速，成为本次财报最大亮点。但公司对下一季度营收及营业利润指引均略低于市场预期，同时全年资本开支上调至2200亿美元，引发市场对短期盈利压力的关注。
数据一分钟
- 营收：2006.06亿美元，超出市场预期（约1970亿美元）
- AWS营收：422.32亿美元，同比+37%，创18个季度最快增速
- EPS：5.75美元，超预期1.84美元，含534亿美元Anthropic投资一次性非经营收益
- 核心营业利润：274.61亿美元（剔除一次性收益），同比+43%
- 营业利润率：13.7%，去年同期为11.4%
- 下季指引：Q3营收中值1995亿美元（低于预期2040亿美元）；营业利润中值245亿美元（低于预期247.9亿美元）
- 全年资本开支：上调至2200亿美元，因内存成本上涨
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本次财报真正的亮点是AWS 37%的增速，这是18个季度以来最快，说明云计算需求还在加速，不是强弩之末。EPS暴涨至5.75美元，但大头是Anthropic投资升值带来的一次性收益，与主营业务无关，更应关注核心营业利润274.61亿美元、同比+43%这一扎实数据。
隐忧藏在下季指引中：营收和营业利润指引均略低于市场预期，叠加资本开支继续上调，说明AWS这轮强劲增长目前仍靠真金白银砸出，能否转化为更高利润率，是接下来几个季度的关键看点。
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