Robinhood Markets [NASDAQ: HOOD] 在公布创纪录的第二季度营收和超预期的盈利后，股价延续跌势。表面数字亮眼，但投资者更关注盈利质量：一笔一次性会计收益推高了净利润，运营费用大幅攀升，且加密交易收入持续下滑，令市场对季度业绩的真实成色产生质疑。
Robinhood季度营收达13.1亿美元，同比增长32%，高于分析师预期。稀释每股收益上升48%至0.62美元，净利润达到5.73亿美元。公司还吸引了217亿美元的净存款，Gold订阅用户增至480万。然而，部分盈利超预期源于1.29亿美元的一次性收益，主要与Robinhood Ventures Fund I的去合并相关，该收益贡献了约0.14美元的稀释每股收益。剔除该项目后，调整后每股收益约为0.48美元，仍高于路透社引用的0.44美元共识预期，但盈利超预期的幅度远小于表面数据所示。
投资者同时聚焦于成本上升。总运营费用同比增长33%至7.34亿美元，反映出更高的投资支出、重组费用以及产品组合扩张带来的成本。加密业务持续承压：加密交易收入同比下降38%至1亿美元，Robinhood App上的加密交易量下降35%至180亿美元。收购Bitstamp后，公司录得额外220亿美元的加密交易量，使季度总交易量达到400亿美元。即便如此，加密业务的贡献仍低于一些新兴业务——事件合约收入激增逾十倍至1.56亿美元，超过加密交易收入和股票交易收入，表明业务正在多元化。但加密交易持续放缓仍是投资者密切关注的领域。
从技术面看，HOOD股价自7月高点约119美元回落，目前交投于87.58美元，低于50周期EMA（96.98美元）和100周期EMA（93.89美元），表明空头掌控短期趋势。相对强弱指数（RSI）降至36.76，显示看跌动能仍在，但尚未进入超卖区。
来源：TradingView
首个关键支撑位在86美元附近。若该水平失守，空头可能瞄准84美元，随后是心理关口80美元。若要改善市场情绪，HOOD需先收复90美元，随后挑战94美元附近的阻力位。
总结：Robinhood交出创纪录营收和又一次盈利超预期，但投资者更关注盈利质量、成本上升及加密活动放缓，而非表面数字。守住86美元有望稳定近期回调，跌破该水平则增加向84美元甚至80美元移动的风险。