BitMEX联合创始人Arthur Hayes近日表示，比特币近期表现疲软并非由于市场流动性枯竭，而是因为人工智能（AI）投资热潮成为了巨大的资本磁铁。他在6月26日接受采访时解释了为何在全球货币供应扩张的背景下，比特币依然落后。
资金流向何处？Hayes指出，美元M2的增长大部分被用于AI公司及其供应链的巨额支出。投资者并未购买比特币，而是将资金投入半导体制造商、AI硬件企业以及支持人工智能生态系统的公司。他将当前的AI热潮比作过去投资者在苹果进入新增长周期时追逐其供应商的行为。在他看来，AI已成为市场的主导交易主题。
AI利润为何未流入加密市场？许多投资者曾预期AI股票的利润最终会轮动至比特币，但Hayes持不同看法。他表示，从AI中获利的人首先会将资金用于房地产、豪车、名表、高端旅行甚至私人飞机等实物资产。另一些人则选择多元化投资，购买更多纳斯达克上市的科技公司，而不是进入加密领域。Hayes还指出，比特币近期的价格表现削弱了其作为通胀对冲工具的吸引力，一些投资者可能认为他们应该持有更多科技股而非比特币。因此，他认为在AI投资叙事开始破裂之前，有意义的AI资金不会流入加密市场。
如果AI下跌，加密市场不会安全Hayes还反驳了AI股票回调会自动利好比特币的观点。相反，他预计比特币和更广泛的加密市场将首先与AI股票一同下跌。在市场压力时期，投资者通常会先卖出流动性最强的资产以满足追加保证金要求并快速筹集现金。由于加密市场24小时交易，Hayes表示它往往成为投资者最先清算的资产类别。
抛售之后会发生什么？尽管Hayes预期加密市场会与AI一同下跌，但他认为这种相关性不会永久持续。一旦强制抛售缓解，市场将开始区分最强和最弱的资产。Hayes认为，只有当AI热潮失去动力后，投资者才会认真重新考虑比特币和其他数字资产。