华尔街向受监管加密投资的推进持续加速，摩根士丹利（Morgan Stanley）在比特币（BTC）之后，进一步拓展至以太坊（ETH）和Solana（SOL）。该行推出的摩根士丹利以太坊信托（代码：MSSE）和摩根士丹利Solana信托（代码：MSOL），通过在纽交所Arca上市的交易所交易产品（ETP）拓宽了机构准入渠道。两款产品均收取具有竞争力的0.14%保荐费，相较于现有加密ETP更具吸引力。此前，该行已于今年4月推出比特币ETP。
来源：Solana on X
依托该行近2万亿美元的总资产管理规模，这些新产品为SOL和ETH提供了更广泛的受监管敞口。重要的是，投资者无需直接托管底层资产，而是通过传统投资工具获得合规的市场暴露。此举进一步推动了数字资产的机构化采用。
网络基本面支撑需求
日益增长的机构准入也反映了对底层网络的信心，而不仅仅是新产品本身。以太坊这一趋势持续强化：质押ETH从2026年第一季度的3850万枚增至第二季度的创纪录4020万枚，占总供应量的33%，市值约630亿美元。
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与此同时，尽管Solana的网络质押收益率在五个季度内从9.1%降至6.3%，但其流通供应中仍有67.9%处于质押状态。这种韧性表明，长期持有者仍优先考虑网络参与而非短期回报。
来源：Bitwise
随着更多代币被锁定在质押中，流动性供应收紧，而机构信心增强。这些基本面共同强化了支持受监管以太坊和Solana产品的长期投资逻辑。
资金流入能否持续增长？
这些网络基本面现在面临新的机构考验。摩根士丹利最新的ETP必须吸引新增资本，而不是简单地从竞争对手的产品中分流现有配置。尽管该行先前的比特币产品积累了约3.89亿美元资产，但以太坊和Solana产品的持续资金流入将更准确地衡量需求。
来源：Morgan Stanley.com
总体而言，如果管理资产规模在后续季度持续扩大，机构采用将深化。否则，竞争可能加剧，而整体加密投资市场并未显著扩张。
总结
摩根士丹利的加密业务扩张将取决于ETP的持续资金流入，而非推出受监管产品的数量。其新推出的以太坊和Solana ETP必须吸引新的机构资本，以证明加密市场的更广泛采用，而不仅仅是加剧市场竞争。