据Bitfinex分析师指出，比特币（BTC）在7月大部分时间维持在65,000美元附近，本周的美联储会议被视为最可能引发价格波动的催化剂。期权市场数据显示，交易员此次进入会议时的下行保护程度为6月以来最低。7月14日，30天看跌偏斜（衡量下行对冲需求的指标）从约6.5个波动率点压缩至7月23日的约2.2个波动率点。同时，看跌/看涨比率降至六个月低点。
Bitfinex团队写道：“下行保护在CPI反弹期间被变现，且从未被替换。”他们补充称，市场目前“带着自6月以来最少的下行保险进入一场被定价为中性结果的会议”。周一早盘，比特币交易价格约为65,597美元，过去24小时上涨超过0.8%。在Stocktwits平台上，散户情绪从“中性”转为“看跌”，而讨论热度仍然较低。
为何美联储会议至关重要
美联储将于周三（7月29日）公布利率决议。根据CME集团的FedWatch工具，降息概率为0%，加息概率为33.7%，维持不变概率为66.3%。一周前，加息概率仅为16%，随后因疲软的通胀数据消退而上升。Bitfinex分析师认为，现实的结果是利率维持在当前的3.50%–3.75%区间，或上调25个基点。更高的利率对比特币不利，因为这会为投资者提供其他安全回报，使风险资产吸引力下降。
分析师表示：“鸽派结果不在菜单上，因此普通交易员并未针对鸽派结果布局。在风险资产对宏观环境敏感的当下，维持利率不变并不等于鸽派。”Stocktwits的一项民意调查显示，18%的用户认为FOMC会议将是本周市场的主要驱动力，49%的用户认为是伊朗战争谈判，30%的用户指向财报。
AI与加密货币的相关性
Bitfinex指出，比特币ETF的需求是7月价格走势的主要驱动力。每日BTC价格变动与ETF资金流的相关系数高达0.75。分析师反驳了当前流行的“比特币是AI热潮的侧注”说法。虽然比特币与纳斯达克100（相关系数0.41）、英伟达（0.34）和Alphabet（0.26）存在相关性，但他们认为这种AI类比是“叙事上的便利”。他们解释道：“当整体经济和利率面临压力时，比特币的表现类似于股票；当股市自身面临压力时，比特币的表现则有所不同。”
68,000美元处的“墙”
Bitfinex认为，任何反弹在68,000美元处都可能受阻，因为过去6至12个月内购买的355万枚BTC的成本基础在此聚集。处于“水下”的持有者通常会在该水平逢高卖出。分析师指出，持有100–1,000 BTC的地址在5月和6月卖出了约51亿美元的比特币——大约是ETF在其最佳一周内吸纳资金量的五倍。如果BTC升至68,000美元以上，且融资利率保持在年化15%以下，这些持有者可能会从卖家转为持有者。